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“借钱是要还的”这句话或许是讲给国有企业和地方政府听的。借钱可以不还,但显然鼓励借钱。预算软约束可以说是国企和地方政府的痼疾,有些钱借了就没想着还,也没有能力还,因此就出现了“僵尸企业”等现象。这也成为中国宏观杠杆率偏高的一个重要因素。上面也已经谈到,结构性去杠杆实际上已经对准了国企和地方政府的违规违法举债。

第二,有助于培育更为丰富的投资人群体,相比银行间市场投资主体以银行机构为主的特点,交易所市场中投资机构种类更为多样,公募基金、保险公司、券商、个人等类型投资者更为活跃。丰富多样的投资人群体更有助于地方政府债的长期、可持续发展。特别是,地方政府债券是具有政府信用的债券品种,信用风险较低,具有很强的偿付保障,天然适合风险承受能力较低的个人投资者。而且,地方债的综合投资价值也相对较高,地方债利率和储蓄式国债利率水平相当,但流动性更好;与银行理财产品相比风险程度更低;与政策性金融债相比具有免税优势;与公司债相比,又同时具有信用优势和免税优势。部分地区地方债的发行利率已经突破4%,且可以通过交易所市场比照国债和股票交易方式进行买卖,吸引了很多个人投资者参与地方债的投资。

前三季度,康欣新材有息负债明显增加,导致财务费用攀升并拖累业绩。三季报显示,前三季度财务费用为5236.55万元,较去年同期增长85.37%,大幅增长的原因为公司的借款增加所致,截止三季末,公司短期负债达到9.68亿元,而期初为6.85亿元,并且新增了1亿元的应付债券。

鑫源控股则始创于1997年,是一家涉及工业制造、金融服务等领域的大型企业,已逐步形成以汽车、高端越野摩托车、农业机械等产融一体的发展平台。为进军乘用车市场,2014年,鑫源控股斥资45亿元,为斯威汽车在重庆涪陵建造了占地1704亩的现代化工业生产基地,由意大利研发中心负责车型外观设计。

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